Thành lập công ty đại chúng năm 2022

Khi chạy, xe phải di chuyển dưới sự điều khiển của người lái (đó là quản lý và vận hành) nhưng nó có thể bị hỏng giữa đường (do quản lý). Quản trị doanh nghiệp đòi hỏi xe phải chạy với tốc độ, cách thay đổi người lái, nhưng nó không khởi động động cơ (vì quản lý). Khi sử dụng “quản trị doanh nghiệp” để dịch cho “quản trị doanh nghiệp”, chúng tôi đã loại bỏ “quản trị”; Mà chúng ta vẫn còn yếu!

III. Quản lý cổ đông khi thành lập công ty đại chúng:

Đối với các công ty không phải là công ty đại chúng, chiến lược phát triển thường chỉ xem xét các yếu tố kinh doanh, tức là thương hiệu, vị trí, năng lực, đối thủ cạnh tranh, triển vọng ngành, v.v. Công ty này có gần như một chủ sở hữu duy nhất, vì vậy mọi thứ có thể được quyết định dễ dàng. Tuy nhiên, đối với các công ty đại chúng, đặc biệt là các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán, tỷ lệ sở hữu trong công ty và triển vọng của công ty sẽ quyết định lợi ích và động lực của ba đối tác. về chiến lược phát triển của công ty.

Hội đồng quản trị bao gồm những người trong Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và Ban điều hành. Họ là những người lái xe và điều hành công ty, nhưng trong các công ty niêm yết, đặc biệt là những công ty có tính công khai cao, tỷ lệ sở hữu của họ thường không quá lớn. Các cổ đông hiện tại là những nhà tài trợ trong quá khứ của công ty. Các nhà đầu tư là những người sẵn sàng hoặc không sẵn sàng đầu tư nhiều vốn hơn vào công ty. Sự hài hòa giữa động lực và lợi ích của ba đối tác này có ý nghĩa quyết định đối với sự phát triển của một công ty đại chúng.

Quản lý có rất ít quyền sở hữu – e ngại về động lực tăng trưởng.

Khi ban lãnh đạo sở hữu ít cổ phần, họ thường ít có động lực để phát triển công ty, vì nghĩ đến việc làm “để người khác hưởng thụ”. Điều này xảy ra ở nhiều công ty niêm yết có nguồn gốc từ các công ty nhà nước. Nhiều công ty có tiềm năng nhưng lợi nhuận không tăng nhiều, tỷ lệ P/E (tỷ lệ giá trên thu nhập của một cổ phiếu) thấp hơn nhiều so với mức trung bình của ngành (phản ánh giá thấp hơn). . Thông thường, ban lãnh đạo chỉ có động lực duy trì tỷ lệ cổ tức nhất định (khoảng 10-20%) đối với cổ đông.

Không muốn phát triển vì sợ mất kiểm soát

Ở nhiều doanh nghiệp có những dự án tiềm năng như bất động sản, thủy điện,… việc huy động vốn mới cho các công ty này không khó, nhưng ban lãnh đạo không làm vì sợ. giảm tỷ lệ sở hữu, dẫn đến giảm quyền kiểm soát trong công ty. Do đó, họ cố gắng vay càng nhiều càng tốt. Điều này gây tổn hại đến lợi ích của các cổ đông khác trong công ty.

Xung đột giữa cổ đông cũ và cổ đông mới.

Một ví dụ điển hình về mâu thuẫn giữa cổ đông cũ và mới có lẽ là trường hợp của Indochina Capital Vietnam Fund (ICV), một câu chuyện nổi lên vào cuối năm 2008, khi các cổ đông của quỹ bán hết cổ phiếu của họ với giá cao. chỉ có 30-50% NAV của quỹ (giá trị tài sản ròng), một số cổ đông mới là các quỹ phòng hộ đã nhảy vào mua. Sau đó, họ muốn thanh lý quỹ để kiếm lợi nhuận. Điều này khiến ICV mất ổn định trong gần một năm qua, khiến ICV phải thay đổi ban lãnh đạo quỹ 3 lần nhưng vẫn không thể “làm hài lòng” nhóm cổ đông cũ và mới.

Phát hành giá cổ phiếu.

Phát hành thêm cổ phiếu để có thêm vốn kinh doanh thường là vấn đề sống còn của các công ty niêm yết. Nhưng với mức giá nào là hợp lý và cho ai (cổ đông hiện tại hoặc nhà đầu tư mới)? Thông thường, ban lãnh đạo muốn phát hành phí bảo hiểm để có được nhiều tiền mà không phải chịu áp lực của EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) khi cổ phiếu bị “pha loãng”.

Tuy nhiên, các cổ đông lớn có thể không muốn phát hành cổ phiếu giá cao vì nó phụ thuộc vào việc họ có phải chi tiền để mua thêm hay không. Và các cổ đông bán lẻ chỉ muốn mua với giá thấp là có thể cảm thấy “có lãi”. Mức giá hợp lý trong phương án phát hành, dù là cổ đông hiện hữu hay nhà đầu tư mới, là mức giá hài hòa lợi ích của các bên.

Cổ tức bằng tiền mặt hay cổ phiếu?

Mặc dù có một số ban quản trị không muốn phát hành nhiều cổ phiếu do áp lực EPS, nhưng đối với một số doanh nghiệp trong ngành thép, bất động sản…, họ cần tăng vốn điều lệ để được ngân hàng xem xét cho vay thêm để có thêm tiền. vốn lưu động bổ sung. Vào thời điểm đó, ban lãnh đạo muốn trả cổ tức bằng cổ phiếu, thậm chí là cổ phiếu thưởng. Tuy nhiên, hiện nay, nhiều cổ đông và nhà đầu tư đang “dị ứng” với cổ tức cổ phiếu vì sợ “pha loãng”. Điều này có thể dẫn đến xung đột trong đại hội đồng cổ đông để thông qua điều này.

Cơ cấu cổ đông và giá cổ phiếu.

Không chỉ kết quả kinh doanh của công ty mà cơ cấu cổ đông cũng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Các cổ phiếu lớn có mức tăng giá tốt chủ yếu là các cổ phiếu có độ công khai cao, số lượng cổ đông lên tới hàng chục nghìn, hàng trăm nghìn cổ phiếu như ACB, STB, SSI, ITA…

Hiện nay, khi nhiều cổ đông trong các công ty cũng là nhà đầu tư tài chính, họ tìm cách kinh doanh ngắn hạn trên sàn, đôi khi gây ra xung đột giữa các cổ đông. Hoặc một nhóm cổ đông lớn có thể tác động đến ban lãnh đạo về cách phân bổ lợi nhuận giữa các quý, khi nào công bố thông tin… theo cách thuận lợi cho việc mua hàng của họ. Điều này có thể dẫn đến xung đột với lợi ích của các cổ đông và nhà đầu tư khác.

Làm thế nào để hài hòa và phát triển?

Nhiều doanh nghiệp chưa nhận thức được sự phức tạp của vấn đề chiến lược phát triển với sự hài hòa động lực và lợi ích của các bên như đã nêu. Khi đó, ban lãnh đạo hoặc cổ đông lớn có thể cần một công ty tư vấn có kinh nghiệm để tư vấn về các vấn đề hài hòa lợi ích của các bên. Đây là điều kiện tiên quyết cho sự phát triển của một công ty đại chúng hoặc một công ty niêm yết.

Trên đây là những chia sẻ của chúng tôi về những kinh nghiệm khi quý khách hàng muốn tìm hiểu về Thành lập công ty đại chúng . Nếu quý khách hàng có câu hỏi vui lòng liên hệ với Luatvn.vn qua số hotline/zalo: 076 338 7788.